31 Май, 2012
ЦБ РФ содействовал обвалу рубля. По крайней мере, такой вывод можно сделать по совокупному объему интервенций ЦБ на внутреннем рынке в мае. Выходит, что ЦБ не продавал валюту, а покупал, т.е. провоцировал дальнейшее ослабление рубля. Сумма за май не очень большая – чуть более 60 млрд рублей, что например в 2 раза меньше, чем в марте, но сам факт.
Рубль обвалился за месяц на 10%. За последние 15 лет такое было только 4 раза! После дефолта 98 года, во время острой фазы кризиса 2008, в сентябре 2011 и сейчас. Но если смотреть по интервенциям в сентябре 2011, то тогда ЦБ продал иностранной валюты на 227 млрд рублей (данные приведены в рублях по среднему курсу).
В принципе, это поддержка для экспортеров сырья. Допустим, если в марте продавали 1 баррель по средней цене 125 баксов и конвертировали по среднему курсу за месяц в 29.3, получая 3662 рубля за каждый баррель, то при падении нефти в мае до 110 баксов и среднем курсе 31 выходит 3410 руб. Падение выручки на 7% при падении цены нефти на 12%. Ну а при курсе 33 вообще никакого падения выручки нет. Так что учитывая, что расчеты и выплаты налогов в России производятся в рублях, то доходы экспортеров сильно сглаживаются, что как бы благоприятствует фин.показателям.
С другой стороны, падение любой валюты провоцирует еще больший отток капитала – это неизбежный процесс. Капитал мигрирует из слабых активов в сильные. Так что краткосрочно столь агрессивная политика ЦБ лишь повышает нестабильность на внутреннем рынке, сокращая на нет любые возможные шансы на внешние инвестиционные позиции в Россию.
http://spydell.livejournal.com/441378.html31 Май, 2012
RUB/USD обвалился почти на 15%, если считать 31 мая к концу апреля. Самые сильные темпы снижения с осени 2008 года.
Есть различные байки про наш рынок. Якобы, что капитал от нас бежит из политических рисков, что кто-то внезапно очень невзлюбил Путина (типа год назад все нормально, а вот сейчас чет не так), что Россия в говне и без перспектив, что у нас коррупция, произвол, распилы и воровство (год назад не было, а сейчас появилось). Что у нас нет понятия частной собственности и любая компания может пойти по примеру Юкоса, нет законодательства, продажные судьи и все такое. Короче, якобы инвесторы ВНЕЗАПНО (!) осознали, что такое Россия. Например, в 2005-2006, когда загружали сотни миллиардов иностранных денег все было нормально, да и даже в 2010-2011 все пучком, а вот в 2012 осознали таки … )))
Это работа для аналитиков – пытаться рационализировать движения рынков по наиболее правдоподобной теории. Но на самом деле все проще. Спекулятивный капитал никогда на все это не смотрит. Есть возможность абсорбировать ликвидность – идут, нет возможности? Не идут.
Вот, пожалуйста, динамика курса нац.валюты к доллару в крупных развивающихся странах, где декабрь 2010 = 100.
Просто, пока другие валюты падали (в апреле), рубль был крепким. Сейчас в стиле российского рынка нагоняем опережающими темпами всех остальных, а учитывая высокую зависимость от нефти - тем болееЦБ РФ способствует ослаблению рубля, т.к. это сглаживает экспортные доходы, тем самым стабилизирует финансовые показатели компаний и федеральный бюджет. Сильное ослабление несет риски, поэтому скоро начнутся интервенции с целью сдерживания ослабления. В Бразилии вроде бы уже начались.
Вот по остальным:
http://spydell.livejournal.com/441738.html1 Июн, 2012
Дав обвалиться рублю, ЦБ зафиксировал нефтяные доходы в рублях так, как если бы нефть была сейчас 110 баксов.
При том, что фактические цены ниже 100. Например, сейчас в рублях выходит столько, сколько было в начале 2011 при цене 120 баксов. Т.е. формально падение цен на нефть практически никак не скажется на нефтяных доходах. Все равно же конвертируют валютную выручку в рубли.
Кстати, сейчас в рублях даже выше, чем было на пике нефтяных цен в мае 2008 при 140 баксов за баррель.
http://spydell.livejournal.com/442246.htmlБивалютная корзина ЦБ РФ (Курс бивалютной корзины ЦБ: USDEUR_BASKET)
http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.5/USDEUR_BASKET/daily?show=3YДоллар США (Курсы валют ЦБ РФ: USD)
http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.0/USD/daily?show=5Y![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
